艾德证券期货：IMF下调预期美欧重开贸易战，恒指或跟随温和回调

全球金融市场综述与融创中国业绩

随着全球市场的风云变幻，近日全球金融市场经历了一场跌宕起伏的行情。在艾德证券期货研究部的观察中，昨日全球市场迎来回调，这一现象的背后是IMF下调全球增长预期，引发对美债市场及全球权益类市场的连锁反应。在此背景下，中美贸易战释放利好后，全球贸易局势再度紧张，市场对未来的走势充满疑虑。但值得注意的是，尽管贸易战频发，但其对股票市场的影响似乎已逐渐趋稳。恒指表现依然强劲，突破3万关口后，市场观望情绪浓厚，但恒指仍有向上空间。

外围市场中，IMF的全球经济展望下调引发了市场恐慌情绪。欧美股市普遍下跌，美债收益率走低，石油市场经历波动。而在这样的背景下，一些企业的业绩报告也引发了市场的担忧。外媒称京东计划大幅裁员的消息使得其股价一度转跌。欧洲各大股指也纷纷收跌，道指的表现亦令人担忧欧美贸易形势和企业业绩报告。

内地市场上，受江苏省调整化工园区治理政策影响，化工板块集体大跌，但白马股逐渐走强，市场分化明显。此后，市场总体震荡走强，但创业板指和沪指仍有所波动。资金流向方面，沪股通和港股通均有资金净流入，显示出市场的活跃性。

在众多的个股中，融创中国控股有限公司的表现引人注目。这家公司主要在中华人民共和国（中国）从事物业销售业务，其业绩持续增长，竞争优势显著。2018年，融创中国的营业收入和净利润均实现了显著增长，物业交付面积不断扩大，销售结算金额和销售合同金额均有所增长。近期公布的一季度业绩报告显示，公司的销售额和销售面积均有所增长，显示出良好的发展势头。此前公司设定的销售额目标也显示出其雄心壮志。

全球金融市场在经历了波动后逐渐趋于稳定，而融创中国的业绩表现亮眼。在全球经济的大背景下，融创中国的业绩持续增长显露出其强大的竞争力。对于投资者而言，这样的企业无疑是一个值得关注的投资标的。土地储备丰富，成本优势明显

公司在2018年新增了约4820万平方米的土地储备，平均土地成本仅为每平方米约3723元。这一年度的土地成本仅占销售均价的24%，显现出公司在土地获取上的成本优势。截止至2019年2月，公司的土地储备总量更是达到了惊人的2.56亿平方米，总货值约为3.55亿元，其中高达85%的土地储备分布在一、二线城市的核心区域。

财务结构持续优化，杠杆逐渐降低

公司财务状况显著改善，总资产在2018年末达到了7167亿元，同比增长了15%。净资产也呈现出稳健的增长态势，达到了731亿元，同比增长21%。令人瞩目的是，公司的账面现金（包括受限制现金）增加了24%，达到了1202亿元。与此公司的净有息负债同比下降了11%，显示出公司对于负债的良好管控能力。

随着公司对负债规模的有效控制和业绩的不断提升，净负债率从2017年的260%大幅下降至149%。考虑到未来业绩的集中释放对净资本的增厚作用，公司的净负债率有望继续下降，财务结构将进一步优化。

面对市场挑战，风险销售表现稳健

当前，房地产市场面临着政策调控加剧的挑战，风险销售低于预期。凭借丰富的土地储备和成本优势，公司展现出稳健的市场应对能力。作者：艾德证券期货研究部

公司在土地获取、成本控制、财务结构以及市场应对等方面均表现出强大的竞争力。随着市场的变化和政策调控的深化，公司的发展前景依然光明。