11月CTA基金收益成功逆袭

在私募基金的世界里，11月的私募收益排行榜单呈现出别样的风景，仿佛一场私密的狂欢。定增、CTA和股票策略基金在这一个月中表现突出，共同占据了前三名的位置，形成了引人注目的三足鼎立格局。

其中，定增和股票策略基金随着二级市场的波动，收益较上月经历了一次华丽的滑梯之旅。CTA策略基金却如同夜空中最亮的星，以惊人的速度逆转了局面，其收益在短短一个月内由负转正，增长率高达近5%。

北京某专注于CTA策略的私募基金负责人向我们透露了一些内幕消息。他表示，近期CTA策略基金之所以能在商品大跌的情况下反而实现收益曲线陡增，主要是因为其交易策略的独特性。虽然很多CTA基金在转做商品期货后，收益有所缩窄，但风险也随之降低，使得收益风险比更为合理。他表示：“在股指期货市场重回昔日的辉煌之前，我们需要耐心等待，目前主要是在商品市场积累安全垫，静待明年政策转暖。”

说到CTA策略基金的“转正”，这背后的故事颇为精彩。数据显示，CTA策略基金在11月的收益率从10月的-0.13%一跃而起至4.62%，在所有策略基金中排行第二，并且是唯一一种由负转正的基金类型。这一切的转折都与市场环境紧密相连。随着美联储加息预期的升温以及国内宏观经济持续低迷，大宗商品市场经历了前所未有的波动。从土耳其击落俄罗斯战机的事件中，我们也可以看到，商品市场受基本面和突发政治事件的影响愈加显著，波动率的提高为CTA基金创造了难得的获利机会。不少知名CTA产品都在这个月份创下了收益新高。

尽管在近期的市场环境中，管理期货的私募基金展现出了强大的生命力，但业内人士普遍认为，CTA基金的最佳舞台还是在股指期货活跃的时候。自股指期货交易受到限制后，期货市场长期处于贴水状态，负基差现象严重影响了量化对冲基金的收益。CTA策略的基金因可投资于商品期货，在商品期货市场的阶段性投资机会中表现更为出色。虽然现在的收益率没有以前做股指期货时高，但优点在于更为稳定，风险更小。北京天算科技有限公司的合伙人马文亚形象地表示：“原来做期指可能会赚大钱也可能赔大钱，现在则是小步快跑积累收益。”目前对于对冲基金来说是一个需要耐心等待的时期，期待明年股指期货市场的新机遇。如何挑选CTA基金呢？历史业绩是投资者最应关注的指标。业内人士建议投资者寻找那些年化收益率能达到20%左右且回撤较小的产品作为投资目标。同时团队规模、成员的专业背景也是考量因素之一。这样的团队通常被认为是发展成熟且备受认可的团队。