王奶贵：黄金再面临60月均价压制 预计冲高回落

特约和讯分析

回顾近期市场走势，美元指数持续下滑，触及96.5阶段低位，这一趋势为欧元、英镑等非美货币以及黄金白银等大宗商品提供了上涨动力。黄金价格已冲破1289美元的四月份高点，白银也反弹至17.6-17.7美元区间，目前两者均处于高位震荡状态。而美油价格在卡塔尔事件后曾短暂反弹至48.4美元，但随后因多种因素回落并维持低位震荡。

从基本面来看，美元指数在上周五的非农疲软数据后遭受重创，本周延续弱势整理。特朗普的决策，如退出巴黎气候协议以及国内政治斗争的激化，均对美元走势构成压力。尽管美股维持历史新高的繁荣景象，但泡沫逐渐加大，这与多德弗兰克法案的金融监管政策紧密相关。市场焦点将集中在本月美联储的加息以及英国大选动态上。

对于美联储的加息，尽管非农数据疲软，但根据调查，本月加息的概率并未减少。除非出现意外情况，如美联储内部人事大变动或两党内斗阶段性妥协，否则美元很可能仍将小幅加息。英国大选方面，工党民意支持率的上升逼近特雷莎梅领导的保守党，恐袭事件与英国国内大选局势紧密相关。如保守党在本周大选中获胜，英镑走势及英国股市将获利好；反之，若工党意外胜选，黄金价格可能因避险情绪继续走强，而英镑和英国股市则将面临重挫，美元则会大涨。

从技术面分析，黄金价格上周冲高后本周初继续上涨，价格已触及月线的MA（60）区域。在过去多次的反弹中，黄金价格均在该指标附近受阻并转为下跌。目前价格在回补法国大选后的跳空缺口后，即将触及这一关键区域。笔者认为本次破位的可能性较低，价格存在冲高回落的风险，需谨慎对待。

对于白银，其短期分水岭在17.8美元附近。上方空间可能有限，建议在此附近逢高沽空。

美油价格在上月的长下影阴十字后，本月初的交投是一个修复过程。油价在飙升前期可能会受到期货市场的抛售压力，但这是空头压制的根本因素。一方面，这输入了通缩信号；另一方面，油价压低对相关国家财政造成杀伤，这是中东战场上的软实力较量。但笔者始终认为，随着石油美元份额的削弱，美国在石油定价权上的优势会逐渐减弱。技术面的反推演显示，油价在本月反复后多头将取得新一轮攻势。建议择机抄底为主，短线则在48.4美元附近高空操作，下方阶段抄底支撑可关注46美元区域。

投资建议：黄金面临月线强阻，可能冲高回落，建议在欧盘1283上方逢低短多快进快出，1292-1297区域策略性沽空。白银预计多头空间有限，可在17.8美元附近逢高沽空。美油短线操作以48.4为分水岭高空为主，下方阶段抄底支撑可关注46美元区域。请注意，作者观点不代表和讯立场。