新三板分层方案三季度形成初稿 挂牌公司定增加

近日，《证券日报》记者从权威人士处获悉，今年第三季度，新三板市场将迎来一场重大变革市场分层方案初稿的出台。

新三板市场的分层建设已经迫在眉睫，它需要一个庞大的市场规模作为坚实的基础。如今，新三板已经基本具备了分层的条件。从市场规模的角度来看，新三板挂牌企业的数量正在稳步增长。截至4月28日，挂牌企业数量已经达到惊人的2334家，总股本更是高达1026.08亿股。其中，无限售股本达到368.8亿股，为市场分层提供了强大的支撑。

以今年第一季度末的2150家企业为起点，市场分析人士预测，到今年年底，新三板挂牌企业的数量有望突破4500家。这一数字不仅展示了新三板的快速发展，更体现了中小企业在新三板市场的活跃程度。

从企业规模层面来看，新三板的企业群体已经呈现多元化的特点。截至今年3月底，已有28家企业的股东人数超过了200人。这些企业中，既包括挂牌前就拥有众多股东的企业，也包括在挂牌后通过定增实现股东人数突破的企业。新三板行业的覆盖面积广泛，涉及19个门类行业。其中，中小微企业和民营企业的占比分别近96%和97%。值得一提的是，高新技术企业在新三板市场中占据了主导地位，占比高达77%。而代表新兴行业和新型业态的信息传输、软件和信息技术服务业企业的占比更是超过了21%。

除了市场规模这一重要条件外，新三板市场的交投活跃度也在不断提升。这表明中小企业融资意愿增强，经营活力上升，市场对新三板的未来发展以及支持经济结构调整的预期也在逐步增强。今年以来，截至4月28日，挂牌公司股票成交累计达到638.2亿元。其中，做市方式转让的股票成交更是占据了重要的份额。

全国股转系统的总经理和副总经理均表示，市场分层是新三板今年的重点工作。为了确保分层工作的有序推进，已经成立了工作专班，研究相关制度安排。在分层过程中，将充分考虑挂牌企业的多元化特征、差异化需求以及投资人风险管理的差异性。还将充分听取市场参与各方的意见和建议，以确保市场分层的顺利进行。

对于分层依据，权威人士表示还在讨论中。目前总股本、股权分散程度、市值规模和流动性等因素可能会成为分层的考虑因素。由于新三板企业的参差不齐，导致挂牌企业股本差异较大。研究市场内部分层不仅有助于采取差异化的、针对性的服务，还有助于提高市场有针对性的风险管理能力。这一系统工程涉及到交易制度、投资者适当管理制度等相关制度的差异化安排。必须以全面的视角和统筹的考虑来推进市场分层工作。