新三板做市商扩围在即　券商不再吃独食

新时代的新三板：全面放开与非券商机构的崛起

记者：胡春春（金证券）

近日，全国股转公司副总经理隋强的公开表态在金融界引起了一场不小的震动。他透露，基金公司子公司、期货公司子公司、私募基金等非券商机构将有机会参与新三板的推荐挂牌和股票做市业务。这一政策有望很快落地，意味着新三板挂牌的推荐业务和做市业务牌照将全面放开。这标志着新三板独占鳌头的券商时代即将过去。

消息一出，反应最为强烈的要数民间投行和私募基金公司。其中，由民间投行第一人包凡掌舵的华兴资本已经积极准备涉足新三板的投行业务。尽管记者致电华兴资本求证，但该公司暂时保持低调，未予正面回应。

这一牌照的下放具有深远的意义。对于希望在投行业务上有所发展的非券商机构而言，这是一个千载难逢的机会。一位国内大型券商新三板的资深人士解释，这不仅意味着新三板投行业务牌照的全面下放，也预示着企业挂牌新三板的热情将持续高涨。由于仅靠券商难以满足大量企业的挂牌需求，全国股转系统选择在这个时点放开新三板投行业务牌照。

公开数据显示，新三板的市场规模正在不断扩大。截至6月12日，新三板市场已有2568家挂牌公司，其中430余家采用做市交易。所有挂牌公司已经覆盖全国31个省区市和82个行业门类。目前，再审企业达到852家，与券商接洽的意向挂牌公司接近0家。

非券商机构的加入预计将带来两大影响：一是挂牌量将快速增长；二是由于竞争的出现，现有的挂牌费用可能会降低。对于民间投行而言，这一政策的放开意味着他们可以在新三板上展开激烈的业务竞争。如华兴资本这样的民间投行，一直在等待涉足企业上市保荐、挂牌推荐等投行业务的机会。

值得注意的是，基金公司子公司和期货公司子公司虽然也将获得新三板的投行业务资格，但相对淡定。业内人士普遍认为，民间投行、如九鼎投资这样的PE以及在基金业协会备案的阳光私募才是这一新政的主要受益者。

华兴资本作为民间投行的代表，对新政反应积极。业内人士透露，该公司已经开始准备相关工作，积极招揽新三板业务人员。这位被称为国内民间投行第一人的包凡掌舵的华兴资本，或许希望通过在新三板上的锻炼，为最终涉足A股投行业务做好准备。

面对这一历史性的机遇，华兴资本以及其他非券商机构将如何在新三板市场上施展拳脚，我们拭目以待。这一变革将为新三板市场带来新的活力，推动其进一步发展壮大。