奇虎360走IPO通道传递什么信号 借壳上市政策进一步收紧

奇虎360走IPO通道：市场信号的解读

特约作者胡东辉于《红周刊》发表观点：

奇虎360与华泰联合证券签订IPO上市辅导协议，决定走IPO通道谋求在A股市场上市。这一事件无疑是A股市场的一个标志性转折点，其中所传递的信号值得深入剖析。

一、IPO加速吸引中概股回归

过去，中概股更倾向于选择借壳上市，而奇虎360无疑是最具吸引力的回A中概股之一。市场围绕其可能选择的借壳对象展开诸多猜想，并引发了一波又一波的炒作热潮。而现在，奇虎360选择走IPO的“正门”，传递出了一种新的信号。

这一信号的内涵，或许是IPO排队时间有望缩短。过去，中概股选择借壳上市主要是因为IPO排队时间过长。而现在奇虎360愿意正常排队，这可能意味着监管部门对于IPO的审核速度正在加快，未来中概股回归A股市场的路径将更为通畅。这也意味着，未来更多的中概股可能会选择通过IPO的方式回归A股市场。

二、奇虎360IPO发行数量及市场影响

作为大盘股的奇虎360，注册资本高达20亿元，其IPO发行的新股数量将成为关键。如果遵循现行做法，其新股发行数量可能达到总股本的10%，这将是一个不小的发行规模。为了减小上市后的炒作之风，应该考虑扩大其新股发行数量，并允许其超募资金，同时限定其上市后一定年限内不得再融资。这样可以让市场更为理性地对其定价。

三、借壳上市政策进一步收紧

奇虎360选择IPO的决策也传递出另一个重要信号：借壳上市政策将进一步收紧。监管部门鼓励拟上市公司走IPO通道，严格限制借壳上市。这一政策调整旨在减少借壳上市过程中的违规行为，特别是内幕交易。借壳上市过程中，内幕信息泄露和股价异常波动是最大的风险。对于拟上市公司来说，走阳光大道的IPO通道更为稳妥。

二级市场炒壳之风的盛行，很大程度上是因为存在借壳上市的机会。过去监管部门对借壳垃圾股上市持乐观态度，认为这是一种替代解决方案。这种做法的负面作用不容忽视，一些垃圾股的股价居高不下，甚至超过绩优股，形成了劣币驱逐良币的效应。一劳永逸的解决办法是禁止借壳上市，这样才能真正杜绝炒壳之风。

奇虎360选择IPO通道不仅传递出IPO加速的信号，也反映出监管部门对于借壳上市政策的调整。这一事件将对A股市场产生深远影响，为投资者带来新的机遇与挑战。