证监会拟对并购重组全流程优化 119成审核分界线

【证监会并购重组审核流程重塑，11月9日成重要时间节点】

证监会正计划对并购重组审核流程进行全面优化，进一步提升并购重组服务实体经济的能力。此次改革以11月9日为时间节点，该日期前后受理的并购重组申请将按不同的流程进行审核。

随着IPO重启及新的发行规则的即将落地，针对当前活跃的重组并购市场，证监会针对审核端的变化也引起了广泛关注。新闻发言人邓舸在最近的发布会上明确表示，并购重组审核流程的优化工作已启动，此次变化力度之大，被称为全方位的修改。

据知情人士透露，这次并购重组审核流程的优化方案涵盖了审核模式、审核重心、事后监管以及审核纪律等多个方面。其中，尤为引人注目的是坚持信息披露为中心的审核理念，充分尊重上市公司的意思自治，避免做出实质判断。除合规性审核外，将重点关注信息披露的全面性、充分性、一致性和易懂性，这与IPO“注册制”理念相接轨。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授表示，“我认为并购重组的备案与审核将逐渐走向市场化与宽松化。未来市场并购更多将由上市公司的董事会或股东大会决定，他们对投资者负责、进行终极决策，监管层或交易所则将更多地进行备案和形式、程序上的审核。”

除了上述内容，本次重组并购审核中另一个重要变化是对中介机构责任的加码。证监会表示将完善中介机构执业评价体系，对于小错不断的中介机构，将累计多次进行降级评定。如果中介机构在并购重组中存在违法违规行为，将依法采取监管措施；情节严重的，将移交稽查立案；涉及法律部、会计部职责的，将移送相关线索。

除此之外，证监会还要求在重组报告书中增加专项披露，中介机构应当承诺，如果本次重组申请文件存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，且中介机构未能勤勉尽责的，将承担连带赔偿责任。这一举措无疑加强了中介机构的责任，增强了市场参与者的信心，为并购重组市场的健康发展提供了有力保障。

证监会对并购重组审核流程的优化旨在提高审核效率，减少企业并购重组的障碍，更好地服务实体经济。随着相关政策的落地实施，市场参与者对并购重组市场的期待也越来越高，期待其能走向更加市场化、宽松化的方向。