28只股票分级基金三季度半数缩水 两大原因所致

【股票分级基金遭遇挑战：三季度半数规模缩水】随着昨日三季报的密集披露，部分分级基金规模的变化情况逐渐浮出水面。在统计的28只股票型分级基金中，令人遗憾的是，有一半的基金产品在三季度出现了规模缩水的现象。

这些分级基金规模缩水的情况相当严重。例如，国投瑞银中证创业板指数分级基金三季度规模缩水近6亿份，这一数字远超国泰食品饮料行业指数分级基金三季度规模缩水3.16亿份。国泰深证TMT50指数分级基金、博时证券保险指数分级基金以及国联安双禧中证100指数分级基金等，三季度基金规模缩水均超过千万份。

截至三季度末，已有7只股票型分级基金规模低于5000万份，它们被归为“迷你基金”类别。这些基金包括长信中证一带一路指数分级基金、长城久兆中小板300指数分级基金等。

所谓的分级基金，又被称为结构型基金。在这种基金中，A份额与B份额作为一个整体进行投资。持有B份额的投资者每年需要向A份额的持有人支付约定利息，支付利息后的总体投资盈亏都由B份额承担。这种机制使得B份额在参与剩余收益分配或承担损失时获得杠杆，但同时也面临更大的净值下折风险。

事实上，曾经在牛市中备受热捧的分级基金，如今境遇已然不同。去年极端行情中，分级基金B类产品纷纷遭遇下折，许多投资者因不了解情况而积极申购，结果损失惨重。为此，监管部门于去年8月暂停了分级基金新产品的注册，当时待批的近200只分级基金无一获批。时隔一年，今年8月监管层正式暂停分级基金审批，现有的存量未上市分级基金也相继完成清盘或转型。

对于分级基金规模大幅缩水的原因，分析人士认为主要有两个方面：一方面是股市低迷的影响；另一方面可能与近期《分级基金业务管理指引（征求意见稿）》的出台有关，该指引可能导致成交量低迷，使得未来分级基金的生存状况更加严峻。在这种情况下，投资者需要更加谨慎地评估风险，做出明智的投资决策。