新三板分层在即 “淘珍珠”须更专业

近日，证监会发布深化新三板发展的若干意见，引发市场热议。全国股转系统将迎来新的发展机遇，推出股转系统挂牌公司转板创业板的试点，同时计划在新三板内分层，分为基础层和创新层。

此消息公布后，投资界反响强烈。在消息公布的第一个交易日，三板做市指数大涨，涨幅显著。相较于数月前的低谷，如今三板做市指数已经实现了可观的涨幅。

新三板挂牌企业数量也在迅猛增长，突破四千大关，达到4262家。短短时间内，企业数量实现倍增，展现出量变的趋势。随着相关政策的逐步落地，新三板的监管和规范升级、分层和转板机制的推进，市场似乎正迎来质变的前夕。

对于个人投资者而言，新三板的投资门槛较高，这是因为新三板的投资属性大于交易属性。投资者若缺乏经验，套用A股交易套利的思维来投资新三板，可能面临较大风险。

分层制度的推出将不同风险特征的企业分开，为投资者节省了时间成本，减少了信息不对称的现象，使投资者能更容易地找到满意的投资标的。

预计分层后，市场将出现明显分化。处于“创新层”的企业将受到资金的热烈追捧，未来新三板的顶层企业资源有可能与A股并驾齐驱，这对企业未来发展无疑是有利的。金字塔顶端的企业只是少数，而处于“基础层”的企业可能会受到市场的冷落，投资风险也会相应增加。

在这样的情况下，投资者需要更加深入地分析国家政策、行业前景、公司运营情况，以辨别投资风险。证监会暂不放开投资准入门槛的决策，也被认为是合情合理的。

笔者不建议普通投资者通过绕道的方式直接进入新三板市场进行交易。随着新规的实施，对投资者的专业水平要求将更高。普通投资者可以通过购买投资机构设立的新三板基金，参与到新兴市场的投资中，这是一种更加稳妥的选择。投资新三板，需要眼光、智慧和策略。只有这样，才能在激烈的市场竞争中寻找到真正的投资机会。龚名扬