海外货币政策或收紧 国内经济企稳

国寿安保基金对上周金融市场的观察报告揭示了多重因素交织的复杂态势。在公开市场操作方面，央行进一步净回笼资金1100亿，同时到期MLF1940亿全额续作，续作期限延长至以1年期为主，融资成本保持在高位。资金面虽然宽松，但市场对即将到来的季度末MPA考核感到担忧，导致利率互换曲线和Repo曲线上升。

随着央行公开市场操作的持续进行，国内债券市场经历了一系列调整。全周来看，利率债收益率曲线呈现平坦化上行走势，而信用债市场则受到不同因素的影响。短融受到流动性担忧的影响，信用利差扩大至历史高位；中票信用利差则维持稳定。

美联储***耶伦的鹰派讲话强化了市场对3月加息的预期，同时美国2月的非农就业数据高于市场预期，薪资水平上升。欧洲央行也在讨论结束量化宽松计划前的升息可能性，这使得美国和欧洲收紧货币政策的预期上升，进一步影响了全球债券市场的走势。

国内经济基本面在企稳的海外货币政策的收紧以及金融监管政策的趋严使得债券市场短期内面临压力。市场仍存在一些变数。主要城市的房贷利率调整、房地产和汽车销售回落，以及银行信贷冲量的可持续性都在影响着市场的走势。一季度末银行理财正式纳入MPA考核对非银机构的冲击仍存不确定性。

在这样的背景下，国寿安保基金认为市场需要对各主要利空因素有所预期，同时关注监管正式落地的预期差以及***性冲击带来的交易性机会。虽然短期内市场趋势性机会仍需等待宏观经济下行、金融机构杠杆基本出清，但债券市场仍有可能出现机会。投资者应保持谨慎乐观的态度，同时密切关注市场动态，灵活应对可能出现的风险与机遇。

国寿安保基金对上周金融市场操作及债市走势的分析深入而细致，为投资者提供了宝贵的参考信息。在复杂的金融环境中，投资者需要保持高度的警觉和灵活的策略，以应对可能出现的挑战和机遇。对于赵艳萍女士的专业分析，我们也给予了高度的评价。