粤开证券--半导体行业周报：汽车芯片荒持续 关注涨价受益标的

半导体及元件行业研究报告

随着全球经济的复苏，半导体及元件行业展现出了强劲的势头。在景气周期与国产替代的双重逻辑推动下，该行业的景气度预计将持续上升。作为一个技术驱动的行业，半导体行业的增长螺旋主要得益于持续的技术变革。

需求方面，半导体的需求在众多领域如5G、AI、数据中心、新能源车、物联网等持续旺盛，这些领域的快速发展带动了芯片需求的增长。而在供给方面，近期的自然灾害对产能造成了冲击，制造商持续满载，进一步加剧了供需矛盾。

短期看，汽车芯片荒问题持续存在，并出现价格上涨。这一表面看似因短期供应不足导致的现象，实则反映了车企对芯片的重视和了解不足的问题。特别是在车辆电子稳定系统ESP和电子控制器单元ECU系统的MCU芯片方面，由于车企主要采取外包模式，对芯片供应商的情况了解不足，导致了订单周期的低估，从而引发了此次汽车短缺危机。此次危机将促使汽车零部件厂商对汽车芯片相关的投资和配套产能更加重视。对于相关的半导体公司，如韦尔股份、士兰微、扬杰科技等，以及半导体晶圆设备厂商如北方华创和中微公司等，都有望从这次危机中受益。

从202X年第四季度开始，由晶圆供货紧张引发的缺货效应正在半导体产业链内传导。众多半导体厂商如士兰微、华润微、汇顶科技等已发布涨价函，涨幅平均在10%-20%之间。被动元件及存储芯片全线涨价，MLCC、DRAM、NAND和NORFlash等无一例外。对于风华高科、顺络电子等被动元件行业及存储行业的龙头企业，值得密切关注。

投资时也应警惕相关风险，如宏观经济波动、疫情控制情况不及预以及半导体产业链国产化进程的低预期等。这些风险因素可能会影响到行业的整体走势和具体公司的业绩。在进行投资决策时，需要全面考虑这些因素，以确保投资的安全与收益。

半导体及元件行业在经历了一段时间的繁荣后，依然展现出强劲的发展势头。在享受行业增长带来的机会的也需要警惕潜在的风险因素，做出明智的投资决策。