华泰柏瑞牛勇：大环境利好成长风格？全面拥抱新能源？轻估值重发

华泰柏瑞权益投资部副总监及基金经理牛勇近日与兴业证券电新首席分析师朱就“拥抱新能源历史机遇”话题展开对话。他们一致认为，今年无论是从货币政策环境还是实体经济复苏的景气度方面，都为权益市场带来了前所未有的机遇。

牛勇表示，新能源概念正如春风拂面，其景气度持续走高。不仅供需稳定向好，未来成长性也极为确定。与其他成长板块相比，新能源的估值相对合理。他预测，到明年很多公司的估值将在30至50倍之间，这样的估值相对于其高业绩成长来说，性价比极高。

谈及汽车消费，牛勇更是满怀信心。汽车消费作为仅次于房地产的第二大消费行业，全球每年销量高达8000万辆，存量更是超过8亿辆。如此庞大的市场向电动化转型，将带来巨大的市场机会。根据新能源车规划，到2025年电动车替代率要达到20%，但牛勇认为这一数字可能会达到30%。北欧国家今年已经实现了17%的替代率，法国也达到了15%，充分证明了新能源车发展的迅猛势头。

牛勇强调，新能源车目前仍处于发展初期，此时应更多地关注其发展空间，而非短期估值。他认为至少要过3至5年甚至更长的时间再去考虑估值是否过高的问题。在这一时期，新能源车的市场表现将主要由产品力接棒支撑。

在全球石油能源消耗中，汽油消耗占据三分之一。提高电动车的替代率将有效减少石油消耗，这对于各国来说具有重大意义。各国都在加大对新能源车的财政补贴力度。虽然今年补贴力度有所下降，但新能源车的销量却保持了50%以上的增速，这充分展示了产品力的重要性。

牛勇以坚定的信念和深入的分析，表达了对新能源行业的极度看好。他认为这是一个历史性的机遇，值得全面拥抱。他的投资手记中，“全面拥抱新能源”、“继续全面拥抱新能源”等词句，充分表达了他对这个行业的坚定信心。截至6月22日，他的基金表现优异，收获了丰厚的回报。这份坚定和深入的行业洞察，让投资者对他充满信心。