中信证券研究：三个角度参与保险股投资
股市行情 2025-07-06 21:03今日股市行情www.xyhndec.cn
保险行业转型背景下的投资策略
随着保险行业的转型，投资者面临诸多机遇与挑战。从三个角度参与保险股投资，或可捕捉到行业的变迁与成长。
一、弹性逻辑：首选新华保险
寿险股的弹性逻辑主要源于商业模式的变化及资产配置的策略调整。商业模式已�***啦睢⒓膊〔钭蚶睿沟眯禄Ｏ盏仁傧展菊瓜殖龆捞氐耐蹲始壑怠Ｔ谧什渲梅矫妫永喙淌詹呗宰蜓屏逍筒呗裕徊教嵘耸傧展镜囊滴窳榛钚浴９乐堤逑档淖湟参颐翘峁┝巳碌氖咏恰Ｗ酆峡悸歉赫撕屯蹲识艘蛩兀禄Ｏ赵诘月呒抡瓜殖鼍薮蟮耐蹲是绷Α�
二、寿险转型突破与新的阿尔法：首选友邦保险
中国寿险市场面临需求分化、模式落后等挑战，全面转型成为行业发展的关键。在此过程中，友邦保险以其独特的队伍构成、直付医疗合作网络以及中高端保险客户闭环，展现出在转型期的领先地位。公司还通过入股中邮人寿，更广阔的市场机会。友邦保险成为创造新的阿尔法的首选。
三、高股息策略：首选中国财险
高股息策略是追求稳定收益的投资者的理想选择。中国财险的车险保费恢复增长，盈利能力得到验证。在投资收益率维持相对保守的假设下，公司未来三年的ROE预期在12%左右。公司的高分红比例也为我们提供了稳定的收益来源。综合考虑其低估值、利润可持续以及稳定的高分红比例，中国财险成为高股息策略的首选。
保险行业的转型期为我们提供了丰富的投资机会。从弹性逻辑、寿险转型突破以及高股息策略三个角度参与保险股投资，或能在行业变革中寻找到理想的投资标的。但投资总伴随着风险，利率中长期下行、股市波动以及保单销售情况等都需要我们密切关注。
在此，我们提醒投资者，投资需谨慎，决策需独立。以上内容仅供参考，具体投资决策需结合个人风险承受能力、投资目标及期限等因素综合考虑。
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