地产建筑：销售低迷，开竣工表现较差，期待政策面持续改善

地产行业报告：销售低迷，期待政策改善

在最近的报告中，国家统计局的房地产数据引发关注。让我们对当前的地产行业形势进行解读。

一、销售持续下行，市场恢复面临双重考验

全国商品房销售数据呈现出下滑趋势。一季度全国商品房销售面积同比下降了13.8%，销售额更是大幅下滑了22.7%。从区域看，各个区域的销售额都呈现出下滑趋势，其中东部区域的下滑最为显著。这一数据反映出当前市场恢复的艰难，居民购房能力和意愿都面临考验。反复的疫情使得经济活力降低，居民购房能力受到一定影响。由于楼市调控政策的影响，居民购房意愿并不强烈。未来，市场恢复的进程可能会相对缓慢，需要进一步的楼市托底政策出台。

二、新开工与竣工受影响

房屋新开工面积和竣工面积也呈现出下滑趋势。新开工面积同比下降了17.5%，这主要是由于行业整体拿地减少和房企资金紧张导致的项目新开工进度拖延。而竣工面积的下滑则反映出行业资金状况的紧张，随着期房销售占比的提升，交房压力也在增大。随着行业资金状况的改善，竣工增速有望回升。

三、行业投资与房企资金压力加大

房地产开发投资额同比增长0.7%，而购置土地面积和土地成交价款同比增速则呈现出下滑趋势。这反映出行业投资增速的回落和资金压力的增加。由于销售低迷和资金监管，房企销售端资金改善有限，流动性压力仍然存在。融资端也面临困难，行业整体资金压力较大。

四、投资建议与风险提示

建议投资者关注那些在核心城市群占据较大市场份额的稳健型龙头房企以及深耕核心城市群的区域型优质房企。这些企业具有更强的经营效率和更大的增长潜力。也要警惕销售恢复不及预期和政策调控超预期变化的风险。市场恢复仍需时日，后续政策面预计持续友好，更有效的政策组合有望相继出台以刺激市场活力。在这个过程中，投资者需要保持谨慎乐观的态度，关注行业的动态变化。