阿根廷政府制定锂最低出口价解读

在2022年6月2日，Bloomberg新闻报导了一项重要决策。阿根廷海关总署与联邦公共收入管理局（AFIP）联手，设定了锂出口的最低参考价每吨5.3万美元。这一举措旨在解决公司内部转移定价过低导致的税务流失问题。

南美，尤其是阿根廷和智利，是全球盐湖提锂的重要出口国。我们预测，2022年将有近三成的全球锂资源供给来自南美的盐湖。锂矿公司在南美销售锂盐时，通常采取一种特定的销售模式：先销售给在中国的贸易公司，再由这些贸易公司将锂盐转售给中国客户。这种销售模式使得税收基于公司内部结算价格，而非真实的市场价格。公司内部结算价格往往滞后于市场变化，尤其在市场行情剧烈波动时，这一价格可能严重失真。

鉴于锂市场的行情波动剧烈，阿根廷设定最低出口锂价的政策，旨在确保内部结算价和税务政策能够“与时俱进”。自2021年以来，锂价大幅上涨，电池级碳酸锂价格在2022年5月同比涨幅高达418%。如果按照传统的模式设定内部结算价，将会显得过低，导致税收无法及时调整。这一政策旨在防止内部结算价格与真实市场价格脱钩，避免公司以此方式少交税。

阿根廷设定的最低出口锂价，并非固定不变的价格上限，而是为了确保内部结算价更加市场化。新闻中提到，该政策旨在“防止实际商品支付价格低于发票票面价格的情况以及提升透明度”。如果未来市场情况不佳，锂市场价格长时间低于5.3万美金/吨，这一条例可能会进行调整。预设定锂出口价格底线反映了阿根廷对锂价长期持续高位的预期和信心。

虽然这一政策可能导致锂矿公司的利润留存和税收流转发生变化，但对南美的锂矿公司来说，总体影响并不大。过去，公司内部结算价较低，利润多集中在中国的贸易公司。如今，政策实施后，公司利润将更均匀地分布，对公司整体盈利影响有限。我们仍需关注潜在的风险新能源汽车销量的不及预期，这可能会为锂市场带来不确定的波动。