调整市细选避险品种 基金布局专注业绩驱动

尽管当前面临一定的不确定性风险，但基于业绩驱动和性价比的考量，基金经理们已经开始在二季度逐步增加对成长板块的配置。经历了长达两年的调整后，A股成长板块的调整趋势仍保持不变，但一些优质成长股在“错杀”之后，已经展现出其持续增长的强劲业绩。

以游戏板块为例，随着行业集中度的提升，该领域涌现出许多优质公司。这些公司在市场调整期间表现出强烈的韧性。比如港股的IGG和腾讯，以及A股的三七互娱和昆仑万维等，它们以坚实的业绩赢得了投资者的关注。以三七互娱为例，这家公司的市值虽不足500亿，但今年一季度的净利润已达4.33亿元，预计上半年的净利润将超过8.2亿元。

价值蓝筹板块也备受关注。例如，基金代码为310398的申万菱信沪深300价值指数，近一年收益高达20.3%，吸引了大量投资者的目光。其他几只基金如银河沪深300价值、汇添富价值精选混合、鹏华价值优势混合等也表现出色。

投资最终要落实到具体的股票上。深圳一位公募基金人士认为，不能忽略具体行业的成长股的特点、性价比和业绩等因素。成长股在经历两年的调整后，将面临严重的分化和成长验证。一些被“错杀”的成长股将率先展开反弹，而另一些已被证伪的品种可能还将持续调整。

南方品质混合基金经理李振兴指出，目前阶段不宜过度判断市场走势和行业轮动风格，应更加关注个股机会，寻找性价比最高、获取绝对收益概率最大的标的进行配置。鹏华基金策略分析师张恩华表示，随着PPI见顶和经济增长边际动能回落，周期品盈利高点已经出现分化。在新的市场主线出现前，或将继续注重下游消费，并从性价比角度逐步增加成长板块的配置。

在面对二季度经济先行指标下行压力及金融去杠杆的情况下，投资者应保持中性策略，平衡配置各类资产。总体而言，市场虽然存在不确定性，但优质成长股和价值蓝筹板块仍具有吸引力，值得投资者进一步关注和深入研究。(DF058)