2025年分级基金年度策略报告：曾经沧海

在今年的市场环境下，分级B成为了投资者们瞩目的焦点。撇开成交量不谈，仅仅在上半年，涨幅超过200%的分级B基金就有18只之多。其中，TMT中证B、互联网B、信息B等基金表现尤为亮眼，涨幅分别高达惊人的543.38%、473.35%、以及近%的涨幅。这种增长速度在其他投资产品中实属罕见。

尽管市场经历了波动剧烈的股灾，分级B基金的表现依然令人瞩目。即使在面临下折风险时，其全年复权后的整体涨幅仍然相当可观。这种表现无疑证明了分级B基金在投资者心中的地位和价值。

从分级B基金对个股的替代作用来看，其涨幅在标的指数成分股中的表现尤为突出。大部分分级基金的涨幅都超越了大部分成分股，替代效应显著。

股票型分级基金的总份额在近期出现了大幅缩减。截至三季度末，相比于半年前的数据，市场规模已基本保持稳定。这种变化主要是由于市场行情不佳以及连续出现的下折潮导致的。

在分级基金市场份额方面，富国基金依然稳居领先地位，其管理的分级基金总规模和场内份额均占据市场的半壁江山。而鹏华、申万菱信、国泰等基金公司则组成了第二梯队。在市场分类方面，虽然可转债分级基金数量较少，但由于其强烈的股性，通常与股票型产品相提并论。目前市场上已发行的股票型分级基金共有148只，这是目前分级基金的主要构成。

在选择投资标的时，投资者需要关注分级基金的流动性以及价格杠杆。在遇到市场大跌时，需要注意回避接近下折的品种。套利策略也是投资者关注的重点。按照特定的策略进行套利，收益是非常可观的。尽管市场出现了罕见的“傻瓜套利”机会，但总体上，分级基金的盈利潜力依然巨大。

分级B基金在当前市场环境下展现出了强大的吸引力。其高收益、高风险的特点吸引了大量投资者的关注。投资需谨慎，投资者在选择投资标的和策略时需要充分考虑自身的风险承受能力和投资目标。