财富证券--计算机行业月度报告：业绩预告催化个股走势 关注长期

研究报告解读

在最近的交易日，即2021年1月12日至2月2日这段时间里，计算机行业经历了不小的波动。据报告数据显示，申万计算机指数在这一时间段内下跌了0.94%，相较于其他主要股指表现不佳。同期，上证综指上涨了0.06%，沪深300指数和创业板指的涨幅更为显著，分别为1.10%和4.39%。相较之下，计算机板块的下跌幅度显然较大，排名在申万一级行业中位居第17位。

从估值角度看，计算机板块的整体法估值处于历史上的较高位置，处于前23%的分位，而中位数估值虽较整体法估值稍低，但也处于历史的前半部分位置。具体数据方面，（申万）整体法估值（TTM）为62.68倍，中位数估值（TTM）为53.49倍。相较沪深300指数的估值，计算机板块虽然有所超越，但并未达到历史最高水平。

进入2020年，我国软件业展现出稳健的增长态势。尽管新冠疫情给全球带来了前所未有的挑战，但我国的软件和信息技术服务业却逐渐摆脱了疫情的影响，呈现出平稳的发展态势。全年软件行业的收入、利润均保持增长，从业人数和工资总额也呈现稳健的增长趋势，显示出行业的良好景气度。

随着业绩预告和快报的公布，公司业绩增速成为投资者关注的重点。在业绩变动明显的公司中，板块走势更加显著。虽然这段时间内个股分化程度加剧，但计算机板块整体上维持了平衡。整体法估值和中位数估值的变动相对较小，显示出行业的稳健性。

行业内的龙头公司依然受到市场的关注，其估值持续高企。但随着资金面的变化和中小公司估值的回归，机构抱团的现象可能会因为对基本面的判断差异而产生一定的分化。在这种环境下，那些具有优秀成长能力以及在行业发生边际变化时具有更强竞争力的公司更有可能脱颖而出。我们建议关注这些领域的龙头公司，如海康威视、广联达、用友网络等。也要留意行业的发展变化、政策调整以及国际争端等潜在风险。

计算机行业虽然面临挑战，但依然充满机遇。投资者需要保持警惕，灵活应对市场变化，同时关注那些具有潜力的公司和领域。