家电：细分板块流量红利可期，2025成本压力有望释放

家电行业，电商巨浪来袭！品牌线上流量波动已成为行业变化的关键风向标。截至2021年上半年，电商渗透率已经狂飙至超过53%，家电品牌的线上流量兴衰已经成为左右行业发展的核心力量。我们紧盯京东和抖音两大平台的流量变化，与市场营收进行对比。结合12月数据，短期内市场预期面临修正压力，但海外需求阶段性走高，给行业带来新的机遇。

传统电商平台如京东的搜索热度与市场营收预期之间的观察，显示出一定的压力仍存。细分板块趋势向好，结构性机会值得深入挖掘。在长时间序列观察下，京东搜索热度指数与传统家电行业营收存在正相关。特别是清洁电器和厨房小家电等细分赛道，热度提升显著，市场营收预期有望上调。

与此新家电概念在抖音等直播渠道也展现出了巨大的潜力。女性消费、品质生活类家电热度回升，增速惊人。尤其是抖音平台，作为三方增长最快的直播渠道，市场关注度不断提升。流量与心智竞争成为短期内的重点。大家电品牌如美的、海尔等早期布局抖音渠道，双头龙头格局已经形成。而厨房小家电、扫地机器人等品类在抖音平台也竞争激烈，挖掘增量空间巨大。

再看向中期驱动因素，原材料价格的压力正在逐步释放。国内家电需求再探底的海外需求却在复苏，出口家电呈现量减价升的态势，高端化、品牌化趋势不改。特别是空调出口金额大幅提升，量价齐升的窗口期已经来临。核心原材料价格近期有企稳迹象，部分原材料的价格已处于下降通道中，这将为家电行业带来利好。

我们也不能忽视潜在的风险。京东、天猫、抖音等数据回溯历史较短，宏观经济恢复不及预期、疫情反复等因素都可能对家电需求产生影响。我们需要密切关注市场动态，做好风险防范。

家电行业正面临一系列复杂的变化和挑战，但同时也孕育着巨大的机遇。我们需要紧密关注市场变化，抓住结构性机会，为未来的发展做好准备。