诺德基金周高华：定增投资不可一味同声相应

随着七月七日钟声的敲响，高考之战在江苏这片土地上拉开了帷幕。今年的语文作文题目引人注目，关键词为“同声相应、同气相求”。这不仅仅是关于年轻人的话题，更是关于这个时代的声音。这群蓬勃的生命，他们生长在信息技术的怀抱中，与互联网紧密相连，彼此之间的距离被无限拉近。

在这个时代，年轻的生命人格是由各种认同感堆砌而成的。他们不轻易随波逐流，敢于坚持自己的独立判断。面对复杂的问题和挑战时，人们在寻求同声相应的过程中，有时可能会陷入迷茫。人是社会性的，需要一定程度的同气相求，但在追求共鸣的也不能忽视独立思考的重要性。

正所谓“道不同不相为谋”，过度的趋同有时可能带来灾难。这一点在A股市场冲破3300点之际尤为值得警惕。疫情之后，各国积极拯救经济，释放了大量的货币和财政政策红利。这些措施无疑为市场注入了活力，但同时也带来了流动性过剩的问题。虽然国内基本面正在逐步好转，但仍需警惕疫情发展的不确定性以及海外疫情的严峻形势。市场的一跃而起，既受到基本面边际好转的影响，也离不开流动性的推动作用。人的情绪是容易感染的，在这种趋同性下，人们可能会丧失对事物的独立判断能力。

在定增市场上，项目发行折扣越来越低，这种景象让人不禁想起五六年前的市场。增发收益的源泉或许已经被人们遗忘。如何把握后续投资机会，已经成为一个充满挑战的问题。在这个市场中，机会往往源于分歧，消失于一致。在项目寻找上，我们应该铭记《孙子兵法》的训诫：“昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜。”

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