东吴证券：当前时点 为什么我们再度重视新基建及5G应用的投资机

当前时点，对于新基础及5G应用的投资机会备受关注。从政策、宏观及流动性、板块配置、细分行业增速等多个维度来看，结合较低的预期差和陆续的产业催化剂，新基建板块展现出了巨大的潜力。

政策层面，发展新基建已成为一条不变的政策主线。自2018年以来，政策一直在加快基础设施建设的步伐。特别是2020年3月份，明确提出了新基建的七大领域，其中5G、工业互联网以及数据中心等数字基建的核心领域更是备受关注。在数字化转型的大背景下，加快数字新基建是赋能各行业的重要举措。

国内基建进度也在稳步推进，之前对于5G缓建的疑虑正在逐步消除。随着三大运营商基站招标进度的落地，国内基站建设正在有序进行。随着5G用户渗透率的提升和创新应用的显现，加快国内基础设施建设及5G推进进度已成为必然趋势。

在5G新基建投资机会方面，我们始终持有看好的态度。在数字化转型的浪潮下，基建需求或将进一步加速。从投资策略来看，我们坚定看好三条主线：数字化转型带动基建需求加速，万物互联带动相关产业链环节向上，以及物联、智能、车联需求的持续增长。

在此基础上，我们推荐了一系列的投资标的，包括中兴通讯、兴森科技、天孚通信、中国电信、中国联通等。也提出了一些值得关注的标的，如中国移动、紫光股份、新易盛、博创科技等。

投资总伴随着风险。我们需要警惕5G产业进度、应用落地情况、运营商资本开支以及贸易摩擦等方面的风险。虽然存在风险挑战，但只要我们深入理解和把握新基础及5G应用的发展趋势，仍能在其中发现巨大的投资机会。

我们还应该关注到这一领域的蓬勃发展带来的不仅仅是投资回报的潜力，更是对未来数字化社会建设的参与和贡献的机会。这是一场前所未有的技术革命，我们既是投资者，也是参与者，让我们共同期待并迎接这个充满机遇与挑战的未来吧！