博时基金：博时宏观：A股市场短期保持谨慎 中长期依然具有投资价

在近日的市场交易中，沪深两市于周一强势高开高走。截至收盘时，各项指数表现强势，上证综指、沪深300、中小100以及创业板指均有显著涨幅，分别为1.21%、1.54%、2.78%和2.77%。行业表现方面，除银行及非银金融行业微跌，其余行业均呈现上涨趋势。其中，休闲服务、机械设备和钢铁行业涨幅尤为突出，分别达到4.52%、4.02%和3.95%。（数据来源于Wind，截至时间2021年3月1日）

针对A股市场，博时宏观策略部高级宏观策略分析师刘扬表示，今日A股市场的反弹主要得益于美债收益率上行得到缓解，以及市场短期超跌后的技术性修复需求。考虑到A股中长期性价比的现状并未改变，受到美股和美债利率波动对全球股指的冲击仍在下半场持续影响，同时国内紧信用的预期尚未反映在A股价格中，因此短期对A股未来表现持谨慎态度。对于投资者而言，可适度利用反弹机会进行减仓操作。从长远来看，A股在全球范围内的投资吸引力仍然显著，具备长期投资价值。

市场结构方面，随着节后抱团权重股的补跌，市场正在寻找新的平衡。当前时点，我们不建议投资者追逐高估值的抱团股。相较之下，建议投资者关注再通胀交易相关的化工和有色板块。特别是化工板块，随着海外油价中枢的抬升以及下游备货的积极反馈，开春后的价格中枢有望进一步上行。“紧货币+紧信用”阶段受益的银行和估值合理的保险板块也值得关注。

具体到个股概念上，有色作为全球定价品种，在弱美元与全球流动性宽松趋势的推动下，其顺周期交易的价值依然不容忽视。而白酒概念则受益于再通胀交易、“紧货币+紧信用”阶段的利好以及Q2的高胜率，配置价值尤为凸显。

当前市场虽然面临一些不确定性因素，但机会与挑战并存。投资者应根据自身风险承受能力和投资目标，灵活调整投资组合，适度关注上述行业和个股概念，以获取更为稳健的投资回报。