新三板市场换手率提高到50%才能玩得转

在新三板市场流动性持续萎缩的背景下，一家沪上新三板私募基金负责人接受了《金证券》记者的采访，深刻揭示了当前新三板市场所面临的流动性困境。

这位负责人首先指出，提高市场流动性和换手率对于新三板的长期发展至关重要。流动性问题已成为新三板市场的一大瓶颈，若无法有效解决，一切努力都将是纸上谈兵。近期的研究数据令人忧虑，例如今年10月，新三板月交易额已降至45亿元，相较于昔日的繁荣景象，形势严峻。

没有新资金的注入，市场便陷入恶性循环。缺乏流动性导致交易量少，市场表现不佳，做市商无法从中获利，纷纷退出。资金撤离和做市商的退出也加剧了企业的流失。数据显示，今年前11个月，已有大量做市商退出和新三板企业退市。

对此，诸海滨团队表示，影响新三板长期流动性的核心矛盾在于供需失衡。尽管新三板市场拥有万家挂牌公司，但投资者数量和交易活跃度严重不足。这种供需不平衡导致新三板难以发挥其资源配置功能，进而引发融资难、交易萎靡、定价失灵等一系列问题。

采访中，多位业内人士呼吁加大市场换手率以提高新三板流动性。目前新三板的换手率呈逐年下滑态势，整体换手率远低于成熟市场的标准。要达到合理的换手水平，需要更多的投资者参与进来。但现有的投资者数量远远不足以支撑起上万家的挂牌企业。

新三板知名专家程晓明也对此表示关注，他认为降低投资门槛是吸引更多投资者的关键。他提议先降低投资门槛到300万元，逐步适应后再做进一步的调整。

面对这样的困境，新三板市场需要新的解决方案。如何吸引更多的投资者、提高市场的流动性和换手率，是新三板市场当前面临的重要课题。只有在解决这些问题的基础上，新三板市场才能真正发挥其应有的作用，实现长期的繁荣发展。

（文章来源：金证券）