大和：颐海国际降至持有评级 上调目标价至46.7港元

大和发布报告，剖析了颐海国际（股票代码：01579）的业绩情况。据报告显示，颐海国际在上半年实现了纯利同比增长高达46%，这一成绩符合市场预期。更为亮眼的是，其收入增长率达到了惊人的64%，远超过市场的预期。

这一显著增长的主要驱动力在于第三方销售的强劲增长，其表现远超预期。颐海国际的销售组合发生了积极变化，这也为其带来了更大的利润空间，推动了毛利率的扩张。

尽管业绩喜人，但经营利润率却出现了下滑。公司为了支持新产品的研发推出以及新工厂的前期投入，增加了相应的开支。这是一种战略性的投资，旨在为公司未来的发展打下坚实的基础。

大和对于颐海国际的前景依然保持乐观态度。虽然该行将股价的目标价从43.3港元上调至46.7港元，但考虑到今年以来股价已经累计上涨了高达147%，因此将投资评级从“跑赢大市”调整为“持有”。

该行预测，虽然公司在下半年会面临新工厂毛利率的压力，但由于销售组合的积极变化，这一压力将被有效抵消。该行预计今年颐海国际的经营利润率能够保持稳定。

大和还上调了颐海国际2019-2021年的收入预期，增幅达到4%。今年纯利预测也上调了2%，这主要反映了上半年分销网络扩张带来的积极影响，使得第三方销售增长高于预期。随着方便速食产品实现规模效益，公司未来的表现值得市场期待。

颐海国际在上半年表现出色，展现出强大的市场影响力和良好的增长前景。大和对于公司的前景依然充满信心，并期待其未来能够持续为股东创造价值。