招银国际：维持长城汽车买入评级 目标价20港元

研究报告发布之际，招银国际对长城汽车（股票代码：02333）维持其乐观态度，并坚守“买入”评级。基于对一系列因素的考量，包括当前销量低迷、原材料成本上涨以及卢布汇兑损失的影响，我们对公司在接下来的几年内的业绩预测进行了一定程度的调整。

具体来说，我们预测长城汽车在2022年和2023年的销量将分别调整为146万辆和190万辆。与此我们的净利润预测也相应下调，预计这两年将分别达到82亿元和112亿元人民币。尽管有这些预测的调整，但我们仍坚信公司今年股权激励计划下的利润目标能够得以实现。

这份报告进一步指出，长城汽车面临的首季净利润同比下跌38%，至约10亿元人民币，主要受到了销量低迷、成本上升及汇兑损失等多重压力的影响。考虑到公司在手订单充足，以及今年计划推出的约10款新车的强劲势头（相比去年的7款），我们预计市场状况有望在第二季度开始逐渐改善，带动盈利能力的提升。

作为一家领先的国际投资机构，招银国际始终关注全球汽车行业的动态。我们认为长城汽车具有强大的品牌影响力和技术优势，尤其在新能源汽车领域的布局和发展令人瞩目。尽管当前面临一些短期挑战，但我们依然看好公司的长期发展前景。我们依然维持对长城汽车的“买入”评级，并建议投资者关注这一具有潜力的投资标的。基于我们的预测模型和行业分析，我们将长城汽车的股价目标区间调整至每股20港元。