国泰君安：上调紫金矿业至买入评级 上调目标价至15.70港元

紫金矿业在2021年度的业绩展示中，其表现与市场普遍预期相吻合，但稍稍低于我们的预期。公司的收入实现了令人瞩目的同比增长31.25%，达到了人民币2,251.0亿元的新高度。股东净利润更是大幅度增长，同比增加了140.8%，达到人民币156.7亿元，充分展现了其在矿业领域的强大盈利能力和稳定的发展态势。

展望2022年，金价预计将继续攀升，这得益于投资者对避险和保值资产的需求。我们预测黄金的年度均价将稳定在1,850美元/盎司左右，显示出强劲的上涨趋势。铜和锌的市场前景也被看好，我们预计2022年年度铜的均价约为9,000美元/吨，而年度锌的均价将在2,850美元/吨左右浮动。

在矿业生产方面，紫金矿业已经制定了雄心勃勃的计划。公司计划在2022年生产60吨矿产金，86万吨矿产铜和48万吨矿产锌。值得一提的是，该公司所有矿产品的产量预计在未来三年内都将保持快速增长的态势，这显示了公司的扩张计划和强大的生产能力。

基于对紫金矿业的深入分析和对未来发展的乐观预期，我们决定将公司的目标价上调至15.7港元，并将评级从“持有”上调为“买入”。我们认为紫金矿业将继续以其稳定的业绩和强大的增长潜力，为投资者带来丰厚的回报。

紫金矿业以其坚实的业绩基础，明朗的市场前景和积极的生产计划，无疑值得我们密切关注。随着市场的不断发展和公司战略的深入推进，紫金矿业有望在未来继续展现出更加强劲的发展势头。