分级基金专题报告-H股分级：H股投资正当时

报告重述

一直以来，港股的估值相对于A股来说偏低，而这一差距在近年来愈发明显。从估值角度看，港股的投资价值已经引起了广大投资者的注意。特别是从恒生H股指数的市盈率及市净率的表现来看，它们始终保持在较低水平，使得H股指数展现出更大的投资价值。

在港股的投资工具中，港股指数分级B类凭借其特性成为当前投资者的热门选择。投资者通过这一工具，不仅能以合理的成本获取带杠杆的港股风险暴露，还能利用三类份额上市交易以及母基金T+0的特性快速进出市场。这意味着投资者能更灵活地调整自己的投资策略，及时抓住市场机遇。

值得一提的是，H股分级（161831）的产品设计具有独特之处。这款基金没有下折条款，这意味着在极端情况下（B类份额净值低于0.2元），A类和B类份额各自承担盈亏。这一安排确保了B类份额在净值下跌接近0.2元时，不会因下折而失去其高杠杆特性。当净值跌破0.2元后，B类份额损失扩大的速度也将得到有效控制。H股B无疑是当前市场上优秀的港股杠杆投资工具之一。

母基金T+0的交易机制为投资者提供了丰富的套利机会。投资者可以通过以下方式进行套利：母基金LOF折溢价套利、分级基金整体折溢价套利、子母基金相对价值套利以及分级基金同标的ETF间的跨品种套利。这些套利机会为投资者提供了更多的收益来源，也使市场更加活跃和多样化。

港股的估值优势以及港股指数分级B类的独特优势，使得这一投资工具成为当前投资者的理想选择。方正证券股份有限公司对此持有相同的观点，并建议投资者密切关注这一领域的市场动态，以抓住更多的投资机会。