银河证券：电子行业一季度业绩频频预喜，涨价行情仍将延续

近期，面板行业迎来业绩喜讯，多家公司发布2021年一季度业绩预告，展现出了强烈的增长态势。

在这波业绩增长的背后，“宅经济”的推动功不可没。随着部分海外产能逐渐退出市场，行业供需格局发生了显著变化，面板价格自去年6月便开始触底回升，面板厂商的盈利能力得到了大幅提升。数据显示，2020年面板板块整体营业收入和归母净利润均实现了显著增长。而到了2021年一季度，这种增长的态势更是得到了延续，预喜的公司数量占比高达79.19%。

考虑到疫情对行业的影响，对比2021Q1与2019Q1的业绩情况，我们不难发现，面板行业的增长势头依然强劲。行业的新增产能较为有限，使得供需格局持续趋紧。叠加原材料紧缺导致的涨价行情，预计LCD的涨价周期将被延长，本轮LCD涨价行情有望持续至今年三季度。

在这个过程中，中国制造的面板逐渐在全球市场中崭露头角。在政策与资金的支持下，我国已成为全球最大的LCD供应市场。行业巨头纷纷进行整合扩张，产能不断提升。我们认为，未来三到五年，中国LCD产能占比有望提升至7以上，中国制造将逐渐掌握LCD行业的话语权。

投资建议方面，我们认为LCD涨价行情将持续一段时间，行业估值有望维持在较高水平。随着面板产业链的转移和上游原材料国产化进程的加速，建议关注面板制造商如京东方A、TCL科技等以及材料供应商如三利谱、杉杉股份、彩虹股份等。

投资总是伴随着风险。LCD涨价不及预期、市场竞争加剧等风险因素需要投资者密切关注。

面板行业在经历了一段时间的沉淀后，正迎来一个新的发展机遇。无论是从行业趋势、市场格局还是投资角度来看，都值得投资者深入研究和关注。信息来源：银河证券。