2025年一季度基金转债配置分析：疫情袭扰,业绩分化

一季度基金转债配置

随着疫情的蔓延，2020年一季度的转债市场呈现出独特的抗跌态势。在上证综指下跌9.83%的背景下，中证转债指数却逆势微涨0.02%，显示出转债资产在波动市中的稳健表现。

新上市的转债标的活跃，共有46个新标的上市，包括东财转2、希望、淮矿等。与此也有17只转债退市，如通威、蓝思、圆通等。至一季度末，转债市值达到4373亿，较上季度有所增加。

公募基金对转债的配置也呈现出积极态势。公募基金持有的转债市值占比约20%，并且相比上季度有所上升。结构上，一级和二级债基仍是增持的主力军。其中，易方达安心回报A、华夏鼎沛A等产品表现尤为突出。虽然一二级市场债基的转债仓位有所回落，但仍处于历史高位。

转债基金的数量也增至41只，合计资产净值约275亿。长信可转债A和富国可转债等产品的资产净值增长显著。净值方面，转债基金涨跌互现，其中华宝可转债A、鹏华可转债等涨幅超过5%。长信可转债A和富国可转债的份额也明显增加。这表明投资者对转债基金的热情正在上升。

另外值得关注的是，虽然部分转债基金的杠杆水平下降，但仍有部分基金如中欧可转债A等逆势提高杠杆水平。这显示出基金经理们对于市场机会的敏锐捕捉和灵活应对。

在“四杰”中，各转债基金的表现也有所不同。光大和苏银的转债基金持有市值有所回落，而浦发和三峡的持有市值则有所回升。这反映了市场环境的不断变化和基金管理的灵活策略。

一季度基金对转债的配置呈现出积极态势，显示出基金在波动市场中的灵活应对和稳健的投资策略。无论是新上市转债标的的活跃，还是公募基金对转债的配置增加，都显示出转债市场的活力和吸引力。转债基金的表现也证明了基金公司在市场中的专业能力和投资眼光。