财通基金：风险集中释放或孕育超跌反弹，否极泰来等待转机

昨日A股市场经历了显著回落，主要股指如上证综指、深证成指等均出现不同程度的下跌。收盘时，上证综指跌至2775点，跌幅达到惊人的-2.52%。与此沪深两市成交量略有放大，达到3576亿。市场上，多达26只个股跌停，整个市场气氛显得相当沉重。

针对这一市场状况，财通进行了深入点评。他们指出，CDR的快速推进与贸易战的影响叠加，使得市场内外交困，恐慌情绪不断蔓延。政策方面的“去杠杆，去产能，控房价”依然持续，而货币政策保持稳健中性，市场资金面紧张的状况仍将持续。中美贸易摩擦的不确定性也使得市场承受巨大压力。

人民币的持续贬值也对市场产生了不小的冲击。人民币汇率连续12个交易日下跌，在岸人民币已经跌破6.66关口，这一趋势无疑对权益类资产造成了压力。而股票质押问题更是成为市场下跌的。目前，股票质押总体规模已经达到了惊人的5.76万亿，这无疑加剧了市场的平仓风险。

对于未来市场走势，需要理性和谨慎地看待。尽管监管层已经开始针对性地给予流动性呵护，但全球已经同步进入紧缩周期，国内也在进行金融去杠杆，因此未来的货币政策将继续保持稳健中性。短期看，虽然市场估值已经逼近历史底部，或有反弹，但贸易战和信用风险还未完全消退，大盘短期内仍将持续磨底。中期看，成长股、具有品牌溢价的大消费龙头等行业可能会受到市场青睐。

投资建议方面，建议配置具有相对优势的成长股，如计算机和军工板块。在7月份的中报季，自下而上挖掘超预期的个股也可能获得较好的超额回报。投资市场总是充满风险，投资者在做出决策时需谨慎考虑各种因素。

当前A股市场正处于一个复杂多变的时期，投资者需要保持冷静和理性，同时密切关注市场动态和政策变化，以做出明智的投资决策。