恒隆地产买入评级 目标价14.6港元

中信证券最近发布了一份研究报告，对恒隆地产（股票代码：00101）给出了“买入”的评级。基于对该公司核心资产的分析，研究者们预测在2022年至2024年间，恒隆的核心EPS将分别达到1.04港元、1.22港元和1.33港元。公司被设定了一个诱人的目标价：14.6港元。

恒隆地产在重奢商管领域独树一帜，其行业地位在短期内难以被其他竞争对手所动摇。值得一提的是，该公司曾成功穿越多个消费周期，展现了顽强的生命力。如今，其核心资产质地卓越，运营能力强劲，战略方向明确，足以应对未来消费市场的波动，稳健的业绩和分红表现可期。

在这份报告中，研究者们强调了前期定位和建筑设计在商业地产项目中的重要作用，特别是对于重奢零售物业而言。恒隆地产在这方面具有独到的眼光和能力，公司旗下不乏在消费牛市中开业、租金增速强劲的资产。更为令人瞩目的是，恒隆在2011年至2017年间开业的项目，即使在市场熊市时期，也成功度过了难关，并在市场结束时完成调改升级，成为当地的龙头重奢商场，租金增速实现飞跃。这充分证明了恒隆地产优秀的基因把控能力。

恒隆地产在绝大多数市场中已经完成了关键布局，建立了市场壁垒。在重奢资源方面，恒隆拥有的重奢精品店数量位居市场前列。根据该行统计的样本数据显示，23家重奢精品店都位于恒隆地产旗下商场，其重奢资源集中度仅次于华润置地。由于品牌抱团效应，恒隆地产在商管行业的龙头地位以及各项目在本地的优势地位短期内难以被撼动。结合公司优秀的项目质量和后期经营能力，恒隆地产有望从容应对潜在消费基本面的波动，再次穿越经济周期。

中信证券对恒隆地产的前景充满信心，认为其独特的商业模式、强大的运营能力、丰富的重奢资源以及明确的发展战略，将使公司在未来继续保持领先地位。