苏泊尔(002032)2025年三季报点评-小家电优质龙头

业绩稳健攀升，表现卓越

自年初以来，公司的业绩持续稳健增长，呈现出良好的发展势头。截至2017年前三季度，公司实现了营业收入105亿元，同比增长19%，净利润和归母净利润分别达到了9亿元和9亿元，同比增长分别为12%和21%。公司的毛利率和净利率分别为29.6%和8.5%，展现出强大的盈利能力。

在第三季度，公司继续保持良好的增长态势。当季实现营业收入35.9亿元，同比增长17%，净利润和归母净利润均达到3亿元，增速环比第二季度有所加快。这一成绩的背后，是公司在业务和管理上的不断努力和创新。特别是公司在2017年上半年并表效应的影响下，依然能够保持稳定的业绩增长。公司毛利率和净利率的下降主要是由于原材料价格的上涨所致。尽管如此，公司依然保持着稳健的盈利能力。

值得一提的是，公司预测未来业绩有望持续增长。预计2017年全年归母净利润变动区间在设定的合理范围内。公司还计划通过收购上海赛博来完善家居小家电产品线。此次收购将整合公司在中国的业务资源，丰富上市公司的产品线，增强公司的市场竞争力。公司聘任的新总经理苏明瑞具有丰富的管理经验和出色的业绩激励措施。他获得限制性股票激励措施的实施，将激发团队更大的潜力，推动公司业绩的持续增长。

在我国小家电行业消费升级的大背景下，苏泊尔作为市场份额的龙头企业之一，竞争优势明显。公司不仅在品类扩张方面有着积极的计划，还在高端品牌布局方面展现出前瞻性的眼光。公司对WMF中国区业务的收购计划进一步强化了其在高端市场的地位。我们看好公司的未来发展前景，并预测其业绩将持续增长。我们给予公司“买入”评级的也提醒投资者注意消费升级不及预期的风险。苏泊尔的业绩稳健攀升，表现卓越，值得投资者关注。