2025Q4主动股票型基金资产配置分析：中小创依然超配,金融行业低

基金市场概览：2016年四季度基金总规模略有下滑

随着2016年四季度的结束，基金市场出现了一些新的变化。全部基金资产总值从上一季度的9.14万亿下降至9.02万亿元，环比三季度下降1.35%。尽管总体规模有所下降，但细分类型基金表现呈现出差异化态势。

债券型基金和混合型基金规模实现增长，其中债券型基金规模增长44%，混合型基金增长0.5%。相对而言，股票型和货币型基金规模分别下降2.2%和4.4%。这反映出在四季度，部分投资者可能从股票型和货币型基金转向债券型基金和混合型基金。

从资产结构来看，全部基金持有的股票资产比重从18.47%下降至18.43%，债券资产占比则从40.46%下降至37.3%。这也暗示着基金在资产配置上更加多元化，可能寻求更为稳定的投资渠道。

主动股票型基金方面，虽然规模较上一季度下降3.9%，但股票仓位却从81.7%提升至82.2%，显示出基金经理在四季度对于股票市场的乐观态度。

进一步主动股票型基金的行业配置，可以发现制造业、信息技术和批发零售业被超配最多，而金融、采矿、交运则低配较多。在行业调仓方面，制造业、金融业、交运仓储业获得加仓，而信息技术、采矿业、农业则遭到减仓，其中信息技术已连续第4个季度减仓。

在重仓股配置方面，主动股票型基金的前十大重仓股包括信维通信、贵州茅台等知名企业。中小板和创业板超配比例较高，而主板仍处于低配状态。从行业角度看，医药生物、电子、计算机等行业超配比例较高，而银行、非银金融、采掘等行业则低配较多。

2016年四季度基金市场出现一定程度的调整，投资者需要根据市场变化及时调整投资策略，而基金经理在行业和个股配置上也表现出灵活应对的能力。

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