万亿委外基金迎监管新规：大公司有招 小公司没戏

上周，证监会发布的《机构监管情况通报》在业内掀起热议。随着监管日益严格，公募基金业的委外业务面临重大变革。中国基金报记者采访发现，大型基金公司在强大的股东支持下信心满满，而中小型基金公司则面临严峻挑战，行业分化现象愈发显著。

新规规定，单一机构新设基金若超过50%的份额，将采取封闭式运作或定期开放，且发起式基金需基金公司真金白银地投入1000万元并锁定3年。这一规定对于拥有雄厚资本的基金公司来说，挑战并不大。一家股东背景深厚的基金公司市场部人士透露，他们今年计划发行数十只定制产品，注册资本高，参与基金发起并非难题，甚至可以通过拼单方式规避。

过去基金公司实现拼单并不容易。机构之间因不愿资金混合及委外基金投资受束缚等原因，导致沟通成本高昂。市场上即便基金规模仅2亿，也几乎是单一机构定制。如今政策倒逼下，部分资金或同意拼单。部分基金公司通过集团高管亲自与多家银行谈判，展现产品发行实力和主动管理能力，赢得机构的认可，议价能力得以增强。

但对于中型和小型基金公司来说，情况则不容乐观。它们原本在委外业务上难以获得银行白名单资格，议价能力较弱。面对更加严格的规则，没有强大股东支持和雄厚资本金作为后盾，它们的竞争压力将进一步加大。

这一变革让大型基金公司和小型基金公司之间的鸿沟进一步拉大。小公司如何在激烈的市场竞争中立足，将是一个值得深入的问题。

面对新规，大型基金公司展现出灵活的策略和强大的股东支持，而小型基金公司则显得捉襟见肘。未来的委外业务竞争将更加激烈，行业分化现象也将愈发显著。这是一场考验基金公司智慧和实力的较量，也是一场考验投资者眼光的较量。