前瞻热点：玻璃纤维迎来新一轮复苏周期

玻璃纤维以其质轻、强度高、耐高温、耐腐蚀、隔热、吸音、电绝缘性能卓越等特点，在众多行业中被广泛应用于增强材料。这个行业属于国家鼓励发展的产业，在全球范围内依然属于朝阳产业，具有巨大的发展潜力。

近年来，我国玻纤纱领域的竞争愈发激烈，国内龙头企业所生产的产品性价比已经超越了海外同行。到2019年，我国的玻璃纤维产量占比已经攀升至65.88%，其增速超过了全球水平，我国已然成为世界玻纤生产的第一大国。

作为全球定价的商品，玻纤具有典型的顺周期属性。如果供需关系不出现剧烈变化，且全球主要经济体继续实施宽松的货币政策，那么玻纤的景气行情将会持续一段时间。展望未来，我们可以看到，由于美国地产市场的回暖、销售的繁荣和库存的低水平，地产开发有望持续火热，这将极大地拉动建筑领域对玻纤的需求。汽车轻量化也推动了复合材料在汽车中的应用。风电装机的超预期表现、5G应用的推进以及电子纱的需求增长，都将带动玻纤需求的进一步提升。

据统计，2021年新增的玻纤产能为41万吨，且大部分集中在下半年释放。2021年已经进入了新一轮的冷修周期，净新增产能的冲击相对有限。长期来看，玻璃纤维协会发布的“玻纤十四五规划”明确了限制玻纤产能过快增长的原则，控制产量同比增速不高于当年GDP的3个百分点。在需求景气并且供给得到有效控制的情况下，玻纤的景气行情有望维持。

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