博时基金王祥：黄金市场在美元走低的支持下展开反弹

在经历了一场引人注目的抛售之后，黄金市场上周终于迎来了暂时的企稳反弹。这场反弹的背后，既有美元持续疲弱的推动，也有人民币汇率对应强势的限制，使得国内金价反弹幅度受到限制。

上周，市场关注的焦点主要集中在两个重要的信息上：首先是美国的11月非农数据表现弱于预期。美国11月非农就业人口仅增加了24.5万，远不及预期的46.9万，且连续第五个月呈现下降态势。这一现象主要源于新一轮疫情的蔓延以及随之而来的社会活动限制。而接下来，美国将进入年底的传统购物季，圣诞与黑五的消费数据或许将为我们揭示当前美国基层社会生活的恢复情况。

另一方面，关于新的9080亿美元财政刺激方案的讨论进展也引起了市场的广泛关注。弱于预期的非农数据提振了市场对新的财政方案的期待，而12月中旬美联储的议息会议也可能带来新的支持政策。博时黄金经理王祥表示，尽管国际金价在疲软的非农数据下呈现剧烈波动，但多空力量仍呈现僵持状态。从ETF的资金流量来看，上周金价反弹的过程中资金仍在流出，这增加了短期金价二次探底的可能性。

当我们放眼明年一季度，黄金市场或许将迎来一段相对明朗的时段。一方面，随着美国大选的尘埃落定，外部地缘博弈或将逐渐明朗，部分地区事件以及原油OPEC+的后续减产协议走向都可能在1月逐渐展开。另一方面，中国的春节黄金消费旺季即将到来，去年因疫情压抑的节日社会活动需求有望在今年得到释放，对黄金消费构成额外推动。美国两党的财政刺激方案也有望在大选权利移交完成后宣布出炉，为黄金市场带来新的机遇。

综合来看，当前黄金市场的探底整理仍是布局未来的较好时间窗口。在这场波动中，投资者需要保持冷静，理性分析市场走势，才能在黄金市场中获得更好的收益。