北京控股跑赢行业评级 目标价39港元

中金公司近期发布了一份研究报告，对北京控股（股票代码：00392）的前景给予了积极评价，维持其“跑赢行业”的评级。

报告中指出，北京控股的盈利前景乐观，FY21/22的盈利预测保持不变，同时引入了FY23的盈利预期，预计将达到99.9亿港元。目标价位被设定为39港元，对应着未来一段时间的市盈率。该行认为，当前公司的估值具有吸引力，对应着较低的市盈率，存在显著的上行空间。

值得关注的事件发生在2022年1月5日，北京控股宣布进行股份回购，以每股27.45至27.55港元的价格回购了50万股公司股份，耗资1375.04万港元。这是时隔多年后的又一次回购，对于公司的股价估值恢复有着积极的影响。

对于这次回购，中金公司的观点如下：

这次回购时隔多年，具有重大意义。自2007年收购北京燃气以来，北京控股仅在过去的几年中进行了几次回购，如今重新启动回购，体现了新一届管理层对维护上市公司形象和保护股东利益的重视。未来，根据市场情况等综合因素，公司可能会继续回购股票。

分红预期的提升和回购可能传递出积极的信号。自2015年以来，北京控股的派息率持续下滑，主要原因是其子公司北京燃气向母公司分红的不足。考虑到中央企业和地方国资委的鼓励，以及地方房地产行业的发展放缓可能导致的地方财政趋紧，北京控股的派息率有望提升至30%以上的历史高位。新一届管理层与北京燃气集团的历史联系，可能有助于理顺分红机制。回购行为向资本市场传递了积极的信号。

报告也提示了一些风险，如分红不及预期、北京燃气业务增长不及预期等。

中金公司对北京控股的前景保持乐观态度，认为其回购行为以及未来的分红预期提升都是积极的信号，值得投资者关注。