重阳投资王庆：A股估值合理偏低 港股性价比更有期待

在2020年中国资产管理年会上，上海重阳投资管理股份有限公司的王庆总裁分享了其对A股和港股的观点。他表示，当前的A股市场表现受到坚实的基本面支撑，整体估值水平相对合理，并没有明显的泡沫特征。他认为，相较之下，港股的未来投资机会和性价比更为引人注目。

王庆指出，尽管疫情给全球股市带来了挑战，但A股的表现依然稳健，甚至在全球股市中名列前茅。这主要得益于中国成功应对疫情，同时政策调控得体，经济复苏的步伐较快。他预测，中国经济增速可能会超出预期，甚至明年上半年名义GDP可能会出现两位数的增长。

谈及A股的估值水平，王庆认为它已经回到了历史中位数水平。考虑到资产价格有均值回归的特点，这意味着当前的A股估值水平相对合理。他也强调，这是一个相对保守的判断，如果从乐观的角度看，结果可能会偏低。

王庆进一步阐述了A股市场的结构性特征。他表示，虽然7月以来A股指数似乎一路上涨，但实际上是风格轮动。当前A股市场的潜在风险并非来自经济基本面和政策调整，而是来自投资者的行为。例如，当指数上涨过快时，可能会出现短期的获利回吐行为。

在谈到港股时，王庆同样认为存在结构性低估的机会。他提到，受疫情冲击较大的行业、偏周期行业以及与金融相关的行业在整体股票市场表现相对落后，但这恰恰说明了股市仍然受到疫情影响的中国经济的微型修复趋势也在逐步增强。

从流动性周期与经济周期的角度出发，王庆预测明年上半年经济会出现两位数的增长。他认为，在这一背景下，股票市场行业板块可能会展现出明确的成长与周期特点。

王庆对A股和港股的市场前景持乐观态度，并认为投资者应关注其未来的投资机会。(新浪财经报道)