华西证券--电力设备与新能源行业周观察：1月动力电池装机量同比

新能源汽车行业研究报告

随着新能源汽车销售数据与质量的稳步上升，以及如Model Y、ID 系列等创新车型的相继问世，我们看到供给正在驱动需求发生深刻变革。新能源汽车的渗透率预计将进一步加速提升，我们预测2021年的销量将实现爆发式增长。面对这样的市场前景，我们需关注以下几个关键领域：

1. 龙头企业的高成长机会：我们应紧紧抓住特斯拉、大众MEB平台、宁德时代、LG化学等领军企业带来的高成长、高确定性机会。这些企业的核心供应链，特别是与畅销潜力车型相关的部分，值得我们深入研究和布局。

2. 销量增长带来的需求提升：随着销量的增长，隔膜和六氟磷酸锂等环节的需求预计会进一步提升。考虑到供需关系，这些领域值得重点关注。

3. 电池技术的高端与经济性发展：高镍三元和磷酸铁锂电池的需求正日益显现，反映出高端化与经济性两极化的发展趋势。高镍趋势下三元正极材料格局持续优化，行业内部变革值得持续跟踪。

4. 导电剂环节的崛起：随着渗透率的持续提高，导电剂环节的重要性日益凸显，成为我们不可忽视的细分领域。

5. 结构性机遇的细分环节：储能、两轮车等领域存在结构性机遇，其中的细分环节也值得我们深入挖掘。

预期受益的公司包括但不限于宁德时代、天奈科技、宏发股份、当升科技、容百科技、中材科技等一批在新能源汽车产业链中具有重要地位的企业。这些公司在不同的细分领域均有深厚的积累与布局，有望在新能源汽车行业的蓬勃发展中获得显著的增长机会。

这份报告为我们揭示了新能源汽车行业的繁荣前景以及相关的投资机会。随着技术的不断进步和市场的持续扩大，我们有理由相信，这一行业将为我们带来更多的惊喜与机遇。