浙商证券：维持森松国际增持评级 看好2025-24年间成长能力

浙商证券研究报告对森松国际（股票代码：02155）给出了“增持”的评级，并对其未来的成长路径充满信心。预测在即将到来的2022年至2024年间，森松国际的每股收益（EPS）将稳步上升，分别达到0.5元、0.64元和0.79元。

从增长持续性来看，森松国际在各业务领域的强劲表现有望在未来几年内持续。随着下游领域资本支出的加速增长，公司有望在2022-2024年间实现约30%的收入复合增长率。这一乐观预测的背后，是森松国际在多个行业压力装备领域的稳固客户基础和不断增长的在手订单。这些成就从侧面反映了公司在工艺设计、高端制造、数据运维以及模块化工厂等领域的竞争优势。

报告详细分析了森松国际的盈利状况。在2022年上半年，公司实现了3亿元的净利润，同比增长110.9%。净利润率达到了10.2%，同比提高了2.5个百分点。其中，销售费用率的增长，主要是由于海外市场和新客户的拓展投入增加。高毛利项目如制药、动力电池原材料和电子化学品等，有望持续推动公司的盈利能力再上新台阶。

除此之外，从营运效率来看，森松国际在2022年上半年的表现同样出色。公司的存货周转率和固定资产周转率均有所上升，显示出良好的资产管理能力。公司保持较快的交付节奏和较高的营运效率，存货周转天数、应收账款周转天数以及应付账款周转天数的数据，都证明了森松国际出色的生产运营组织能力。

浙商证券对森松国际的前景充满信心，认为其在未来几年的成长潜力巨大。对于投资者而言，森松国际无疑是一个值得关注的优质股票。其强大的盈利能力、稳定的增长前景以及高效的营运能力，都使其成为市场上的佼佼者。