宜通世纪(300310)2025年年报点评-传统业务增长稳定

在数字化浪潮中，运营商的传统业务依然稳健发展。与此物联网平台计费用户数已经达到惊人的2,388.59，这一数字充分展示了物联网业务的蓬勃生机。该公司已成功引入联通创新基金战略投资，预示着物联网业务在2018年将为公司带来可观的收入。

为了拓展市场，公司投入了一定的费用，但这部分支出增加的也在持续推动研发投入，使得物联网领域取得显著成果。显然，公司正在积极拥抱技术变革，利用研发投入推动物联网业务的发展。

受运营商业务的拓展以及并购活动的影响，公司的应收账款有所上升。公司并未止步于此，而是深化垂直行业领域的发展，挖掘工业互联网的机遇。在物联网领域，公司优先布局连接和平台层，通过与Jasper的战略合作，有望实现业务的加速增长。

子公司基本粒子与德国Cumulocity公司的合作，推出的Quark IoE平台聚焦物联网云平台运营。公司在物联网发展初期便利用自身的运营商和网服技术优势，成功实现连接+平台的卡位优势，为后续发力物联网应用领域打下了坚实的基础。不仅如此，公司还积极拓展垂直细分领域的工业互联网云平台，与物联网平台业务同步发展。

对于投资者来说，这无疑是一个“强烈推荐-A”的投资机会。预计2018-2020年备考净利润分别为3.04亿元、4.06亿元、5.31亿元。当前市值103亿元，对应PE分别为33.9倍、25.4倍、19.4倍。这一投资前景令人充满期待。

投资总是伴随着风险。物联网行业的发展速度如果低于预期，或者传统业务竞争加剧，可能会对公司的业绩产生影响。投资者在做出决策时，需要全面考虑这些因素。这家公司在物联网领域的发展前景广阔，值得投资者深入关注。