中泰证券：维持中国生物制药买入评级 创新管线持续兑现

中泰证券维持中国生物制药“买入”评级，展望其由仿制向创新的华丽转型之路

中泰证券近日发布研究报告，对中国生物制药（01177）保持强烈的“买入”评级。报告详细分析了该公司在各个治疗领域的突破以及未来的创新转型之路。

考虑到2022年利润端受到新冠疫苗销售放缓和联营盈利降低的影响，预计该公司未来几年的收入将稳步增长，预计在2022-2024年间实现收入分别为约307.9亿元、346.8亿元和392.7亿元。虽然面临挑战，但公司凭借其强大的仿制药基础和创新基因开始显现，有望成功实现仿制到创新的转型。

在四大治疗领域的突破中，公司展现出强大的研发实力。在肿瘤领域，安罗替尼已经获得第五个分化型甲状腺癌适应性批准，预计将为公司带来可观的收益。派安普利以及多个创新药物的临床试验进展顺利，预计在未来两年内逐步上市。公司在外科镇痛、肝病和呼吸系统领域也展现出强大的研发实力，预计未来将有多个新药上市。

值得一提的是，公司在引进与走出战略上表现出色。通过收购F-star技术及其相关产品，公司在双抗领域的技术布局和产品管线得以拓展。公司已有部分药物在美国和欧洲进行临床试验，且一些创新药物在其他国家也开始进入后期临床阶段。派安普利单抗鼻咽癌适应症已经向FDA递交上市申请并获得实时肿瘤审评新政的支持，标志着公司创新药开发和国际化步入收获阶段。

总体来看，中国生物制药凭借其强大的研发实力和国际化布局，未来发展前景广阔。报告预测，随着创新药物的逐步上市和国际化战略的推进，公司有望实现持续、稳定的发展。对于投资者而言，这是一个值得关注和持有的优质股票。