华润啤酒买入评级 目标价70.81港元

广发证券近期发布研究报告，强烈推荐购买华润啤酒（股票代码：00291）。报告指出，华润啤酒在未来仍有望在体量及业绩弹性方面占据领先地位，并预计其21-23年的收入将分别达到惊人的356亿、389亿及421亿元，增长率分别高达9.72%、9.39%和8.21%。更令人瞩目的是，其归母净利润预期将达到惊人的45亿、近五十亿元和超过六十亿元，增长幅度惊人。

这份研究报告强调，华润啤酒的业绩上升并非偶然。公司成功出让一块土地并收取了高额的初始税后补偿收益。公司产品的结构升级和直接提价，极大地提升了公司的毛利。公司管理费用的下降也为其业绩的增长做出了重要贡献。值得一提的是，虽然公司在市场推广和员工成本上有所增加，但其销售业绩的提升远大于此。即使面对市场推广和员工成本的上升，公司仍表现出强大的盈利能力。

该行预测，在行业竞争格局改善的大背景下，华润啤酒优秀的管理团队将引领公司实现更高的业绩目标。更重要的是，随着价格的上涨和需求的回暖，该行预测华润啤酒的业绩在2022年将加速增长。届时，啤酒行业的龙头企业将凭借出色的业绩进一步提升市场份额。投资者仍需警惕可能出现的风险，如结构升级低于预期、原材料成本压力以及疫情的反复等。

广发证券对华润啤酒的前景充满信心，认为其强大的管理团队、领先的行业地位以及持续的业绩提升能力，使其成为投资者不可忽视的投资选择。面对这样的机会，投资者应抓住机遇，及时关注华润啤酒的发展动态，以便做出明智的投资决策。