华商基金张博炜：定向降准或提升市场风险偏好

在国庆长假的钟声即将敲响之际，中国带来一则令人振奋的消息。针对涉农和小微企业贷款的定向降准考核范围被扩大至普惠金融领域贷款，这无疑是一场普惠金融的春风，降准幅度在0.5个至1.5个百分点之间。央行明确表示，这次定向降准并不会改变货币政策的稳健中性，新政策自2018年起便开始温暖实施。

关于此次定向降准的深远影响，华商基金策略分析师张博炜给出了深入的解读。他表示，这次政策调整指向金融服务实体，特别是针对单户500万元以下的小微贷款，这无疑是对小微民间投资的有力支持。受到这一激励，银行在四季度的放贷行为可能会明显倾向于支持小微民间投资。

据估算，这次延迟降准预计将在明年年初一次性释放资金约0亿，相当于2017年中期借贷便利月均投放规模。虽然整体释放流动性较为有限，且在央行的总量控制能力范围之内，但这一政策的落地节奏超出市场预期，将在短期内明显提升市场风险偏好。对于银行板块来说，这无疑是一大利好。

张博炜还提到，由于市场对降准的预期原本较低，因此央行快速落地的行为明显超过了市场的预期。在港股金融地产走势强劲的影响下，市场的短期情绪可能会使A股随之上涨。整体上，他对银行板块的态度相对乐观。预计在这个十月，市场风险偏好较高，政策环境良好，很可能会成为整个四季度最佳的投资时间窗口。

对于投资者而言，这无疑是一个值得期待的季节。随着政策的春风不断吹拂，市场的活力将被进一步激发。让我们一起期待这个金秋十月，共同见证普惠金融带来的美好变化。