稳健医疗拟IPO 净利率存下滑风险

资本邦稳健医疗用品股份有限公司（以下简称“稳健医疗”）于1月6日正式递交IPO招股书，计划登陆创业板，中金公司担任本次上市的保荐机构。作为一家以“棉”为核心的健康企业，稳健医疗通过“inner稳健医疗”与“Purcotton全棉时代”两大品牌实现了医疗与消费领域的协同发展。

回顾过去几年，稳健医疗的业绩稳步上升。在2016年至2018年间，公司的营业收入持续增长，分别达到了25.60亿元、34.98亿元和38.39亿元。而在2019年上半年，尽管面临市场挑战，公司依然实现了21.05亿元的营业收入。相应的净利润也在逐年提升，显示出公司的强劲盈利能力。详细数据如图示源自公司招股书。

此次公开发行，稳健医疗计划将募集资金投入“高端敷料生产线建设项目”、“营销网络建设项目”、“研发中心建设项目”和“数字化管理系统项目”。这些投资旨在提升公司的核心竞争力，以应对日益激烈的市场竞争。

稳健医疗也坦诚面对挑战。随着业务的快速增长，医用敷料和消费品市场的竞争日趋激烈，电商平台的销售费用也在持续增加。公司不断调整经营策略以应对这些挑战，如研发高端医用敷料、加大线上销售的推广运营费用等。但如果公司的经营策略不能有效应对复杂多变的市场环境，比如新产品的研发投入未能带来预期回报，或电商销售增长不如意，公司的盈利能力可能会面临下滑的风险。

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