海通国际：维持奈雪的茶优于大市评级 目标价7.2港元

海通国际研究报告对奈雪的茶（股票代码：02150）的前景给予了积极评价，维持其“优于大市”的评级，并设定了目标股价为7.2港元。这份报告充分认可了奈雪的茶在近期业绩恢复、即时零售（RTD）收入的增长以及未来扩张计划等方面的积极表现。

报告详细分析了奈雪的茶的经营状况及前景。基于其在上半年控制成本方面的显著成效，公司的亏损额有所下降，显示出控费降本的初步成果。奈雪的茶门店的盈利水平也有所提升。

据报告引用的半年报数据显示，尽管奈雪的茶在2022年6月的单店日销售额与去年同期相比有所降低，但其毛利率却呈现出微妙的增长趋势，同比增长了0.6个百分点。这一增长得益于公司的人员优化、灵活用工以及自动化设备的应用，使得人工费用率下降了4.8个百分点，并预计在未来会维持在20%以内。通过有效的租金谈判，租金费用率也增长了1.8个百分点，但公司计划未来将其降至15%。

值得一提的是，奈雪的茶门店的经营效率也在不断提升，其门店效率在7月份环比有所提升。公司已在今年6月实现了管理账目层面的盈利，这是公司的一个重要的业绩里程碑。

海通国际还对奈雪的茶的未来收入进行了预测，维持今年收入预测为52.7亿元，并对明后年的年收入进行了上调，预测将分别增长6.8%和4.5%，达到78.9亿元和96.8亿元。对于未来的经调净利润也给予了乐观的预测，预计明年和后的年度将分别增长6.1%和5.1%，达到1.7亿元和3.6亿元。

海通国际对奈雪的茶的未来持有乐观态度，并认为该公司有着良好的发展前景。