格罗斯：零利率不是治愈经济症状的良药

中金网报道，债券领域的权威人物骏利资本投资组合经理格罗斯于周四在其发表的八月份投资者展望报告中发表了自己的观点。他提到美联储已经逐渐意识到超低利率带来的影响，这些影响既有消极的也有积极的。

自金融危机以来，全球三大央行向市场注入了大量的资金，其数额达到了惊人的七万亿美元。格罗斯指出，这些资金在提振证券价格方面发挥了显著作用，但在提高商品成本和工人工资方面的效果却不尽如人意。对此，格罗斯解释道，低利率环境使得美国企业借款数千亿美元，但这些资金并未注入实体经济，而是被用于回购股票。

从2015年至今，美国企业回购的股票金额高达1.02万亿美元，比2007年的纪录高出18%，格罗斯对此表示担忧。他指出，如果央行能够将债券和股票的成本逐步降低到接近零的水平，那么私营企业将不可避免地受到吸引，投资于低成本的工厂、设备、技术、创新等各个方面。但这并不意味着一切都是为了金钱，“而是为了实现真正的经济增长和发展。”

格罗斯还指出，低利率环境使得一些评级较低的公司能够以极低的成本借款，这也导致了大量“僵尸公司”的出现。这些公司在实体经济中徘徊，可能会对整个经济造成不良影响。对此，格罗斯呼吁加强监管和风险管理措施来应对这种情况。

国际清算银行最近的一份年度报告也引起了格罗斯的关注。报告中警告称，“持久的超低利率存在很高的中期成本。”这种利率可能会危及保险公司和养老基金的偿付能力，甚至考验经济、法律和政治界限。对此，格罗斯表示赞同并强调，低利率环境可能导致金融市场出现普遍的错误定价和金融市场的不稳定性。他认为，“低利率可能并不能解决所有问题在某些情况下甚至可能使情况恶化。”我们需要更加谨慎和理智地应对当前的低利率环境。