当美联储开始升息 美股和美债将如何表现

中金网报道，5月29日讯：对于那些仍在寻找理想投资渠道的投资者来说，美联储副主席费希尔在以色列特拉维夫市的演讲无疑提供了深刻的思考方向。他明确指出，未来三到四年，美联储计划将利率从当前的零水平逐步调整至3.25%至4%的范围。这一决策背后蕴含着深远的金融影响。

想象一下，如果短期利率真的攀升至这一水平，历史数据显示，美国的十年期国债收益率可能从当前的2%一路走高至4.25%甚至5%。在这种环境下，对于那些在债券收益率达到高峰时购买债券的人来说，显然不会满足于仅在2%的收益率水平上投资。这不仅意味着您持有的美债价值将会下跌，更意味着整个金融市场的格局将发生显著变化。

当美债收益率攀升至5%时，你会发现，很少有投资者愿意购买存在违约风险的企业债。因为国债几乎没有任何违约风险，为了吸引投资者，企业债的收益率必须大幅上升，才能达到与国债相竞争的地步。这种权衡之下，企业债的价格自然会遭受重击，大幅下跌。

那么股市又将何去何从呢？在充斥着企业盈利、回购和收购信息的市场中，我们很容易忘记这样一个事实：股市中有一半的市值与企业和股票的实际运营情况无关。这一半市值存在于所谓的“资金成本”中，即如果你不投资股票而是选择其他金融产品所能获得的收益。当债券收益率上升时，相对于股票的投资吸引力自然会下降。为了维持其吸引力，股票价格不得不下跌。这就是简单的数学逻辑。

根据华尔街的金融模型预测，如果十年期国债收益率从当前的2%水平上升至4%，那么美股市场的市值将蒸发一半。这无疑是一个巨大的打击，也为投资者带来了前所未有的挑战。但这也正是市场的魅力所在，变幻莫测的金融格局总是为那些敏锐、智慧的投资者提供无限的机遇。