中金：康师傅目标价升至17港元 重申跑赢行业评级

中金公司发布了最新研究报告，对康师傅（00322）公司的未来表现寄予厚望。考虑到公司利润率的改善可能超越预期，中金公司上调了对其2020年和2021年的盈利预测，分别增至32.6亿元和35.3亿元。公司的目标股价也获得了5%的增幅，被设定为17港币。中金公司重申康师傅公司的行业评级高于同行。

随着上半年临近尾声，康师傅公司表现强劲。据中金公司的草根调研显示，康师傅的方便面销售在3月和4月达到了历史最高点，即使在5月和6月增速有所放缓，但仍维持稳健的增长态势。预计第二季度，康师傅的方便面销售增长将加速。康师傅的饮料业务也在稳步回升，特别是碳酸类饮料在4月份已经实现了正增长。从年初开始，饮料价格下调也刺激了消费者的购买欲望，使得饮料业务在上半年实现了同比正增长。

康师傅的核心盈利表现同样亮眼。上半年，由于方便面业务利润率改善、饮料业务毛利率提升以及费用率同比改善等因素的共同作用，公司的营业利润率预计提升了约1.5个百分点。与此公司的核心盈利同比增长了30%，展现出强大的盈利能力。

展望未来，康师傅的前景更为乐观。随着疫情常态化发展，康师傅的方便面业务预计将回归稳健增势。饮料业务也将逐渐恢复，并有望实现高单位数增长。康师傅在4月底推出的无糖茶、低糖茶和2元水等饮料新品受到了市场的热烈欢迎，下半年还计划在方便面领域推出高端新品。这一系列动作都显示出康师傅公司长期稳健增长的潜力。

中金公司认为，康师傅公司的利润率将继续改善，主要得益于PET价格的持续利好以及费用率仍存下行空间。公司不断推出的新品也为其长期发展注入了新的活力。总体来看，康师傅的未来表现值得期待。