香港中旅给予买入评级 下调目标价至1.45港元

花旗集团最近发布了一份关于香港中旅（股票代码：00308）的业绩报告。报告显示，这家公司在2019年的业绩并不如预期理想，其净利润较上年同期下跌了惊人的44%，营业收入也下滑了1%。尽管公司在景区业务方面取得了不错的成绩，业务利润同比增长了高达134%，但由于香港业务的疲软表现以及珠海海泉湾项目的物业销售入账较慢，这些正面因素被抵消了。

面对业绩下滑的挑战，中旅集团并未停滞不前。花旗指出，中旅正在积极采取措施应对公共卫生***的影响，通过各种成本控制和现金流量管理手段以缓解压力。公司坚持其既定的发展战略，并计划继续推进在珠海、浙江安吉及咸阳的物业预售工作，有望在今年内回款达15亿元。花旗预期中旅将在四川、广西、广东、新疆乃至海外市场寻找新的增长点，并计划在今年上半年完成资产重组，以提高资产回报率。

考虑到全球公共卫生***对中旅业绩的影响，花旗调整了对该公司在2020至2021年的每股盈利预测。预计今年每股盈利将下滑至亏损1.12亿元，而明年则有望实现强劲反弹至盈利3.45亿元。值得一提的是，虽然业绩面临压力，但中旅仍拥有强劲的现金流。截至去年底，公司的净现金余额为32亿元。预计公司将维持去年的派息政策，该行将其目标价由原本的1.9港元下调至1.45港元，以反映其基于2021年的预测市净率的0.3倍。尽管如此，考虑到其在公共卫生***面前的韧性和长期增长潜力，花旗仍然给予中旅“买入”的评级。

面对充满挑战的市场环境，中旅展现出了坚韧和决心。未来的发展道路虽然充满不确定性，但公司正积极采取措施调整策略并优化运营，以应对各种挑战。对于长期投资者而言，这样的公司值得关注并考虑投资。